沪指下跌016% 北证50指数涨197% AI眼镜概念领涨

　　2月20日，中国人民银行授权全国间同业拆借中心公布★，2025年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为★：1年期LPR为3★.10%★，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　研究指出，2月10日发布全新智能驾驶战略，今年拟实现全系车型智驾标配且★“加量不加价”，从定价到范围均超出市场预期，真正实现智驾平权★。智驾及人形机器人是AI端侧应用核心场景★，特斯拉FSD端到端大模型已迭代至V13版本并于近期北美市场推送，规划25年6月美国奥斯汀robotaxi商业运营及年内FSD入华；包括、吉利、长城等近 20 家车企宣布与DeepSeek深度融合，在座舱和AI 运营等领域开启新探索。看好25年整车及智驾产业链估值重塑★，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1—10阶段的业绩稳步兑现★，以及拥有新技术★、新商业模式的供应商在0—1阶段的估值提升。

　　2月19日，《2025年稳外资行动方案》（以下简称《方案》）发布。《方案》提出，要加大外资企业境内再投资支持力度，扩大鼓励外商投资产业范围★，取消外商投资性公司使用境内贷款限制★，鼓励跨国公司投资设立投资性公司，便利外国投资者在华实施并购投资，加大重点领域引资力度★，加强经济政策和营商环境对外宣介。《方案》还提出，要有序扩大自主开放★，具体任务包括扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，落实全面取消制造业领域外资准入限制要求，优化国家服务业扩大开放综合试点示范，推动生物医药领域有序开放，鼓励外资在华开展股权投资★。

　　昨日晚间，微软官网发布量子计算芯片Majorana 1。据介绍★，Majorana 1是全球首款采用新型拓扑核心架构的量子芯片★，预计，该技术将使量子计算机在数年而非数十年内实现解决具有实际意义的工业级问题的能力，涵盖从新药研发到战略性新材料设计等广泛领域★。A股市场中，布局量子计算的概念股共有15只★，普源精电★、天融信、奥锐特最受机构关注★，评级机构家数分别为18家、16家、14家。

　　宏观联席首席分析师黄汝南在主题为《内外再平衡——2025年宏观春季策略》的演讲中表示★，需要推动经济回归“巴—萨缪尔森效应”★，打通“生产率—工资—通胀—汇率”的传导链条★，实现再平衡。★“巴-萨缪尔森效应”指出，劳动生产率的提升是支撑实际汇率的根本条件，但生产效率进步必须通过带动制造业和服务业从业人员工资的上升，才能产生通货膨胀和货币升值的作用★。2025年宏观视角的三条投资主线）新一轮AI科技竞赛。各国货币的背后是劳动生产率的比拼★，AI科技竞赛不会成为一场零和博弈★；历次逆全球化的经验表明，科技竞赛只集中在前两大经济体。2）中国内外再平衡。市场高估了财政货币政策解决经济问题的能力★，结构性改革才是重点；服务价格的重要性高于商品价格，补贴型财政方向的重要性高于规模；社会保障催生服务消费繁荣；治理★“内卷”促进产能出清，以及从GDP转向GNP的产能出海★。3）不确定性对冲。如果产业趋势尚未看清★，大国博弈扰动还不明朗★，对冲不确定性的黄金将更受益。

　　研报认为，AI（）有望重塑新药研发的生产模式★、的提供方式★。随着自然语言处理、机器学习、深度学习等AI技术的不断演进，AI在医疗领域的应用将越来越广泛，涵盖病理研究★、药物研发★、基因检测★、疾病筛查、辅助诊断★、影像分析、精准医疗等几乎所有医疗环节★，实现医疗水平提升、增加可及性以及降低医疗成本。近期DeepSeek的大幅降低训练成本，同时开源模式能够实现本地化部署，更好的保障数据隐私及安全性，加速推动医药企业及医疗机构拥抱AI。随着越来越多AI发现的分子进入临床试验，国家儿童医学中心推出AI儿科医生，AI将重塑新药研发的生产模式★、医疗服务的提供方式★，让“难以研发的药”★、“无法治愈的病”从不可能变成有可能★。“AI+医疗★”此前被市场低估，2025年应重视相关投资机会。

　　研报表示★，我国发布《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》★。方案的实施将推进国内铜冶炼产能出清和结构优化，促进长期TC的合理回升以及冶炼企业的盈利修复；同时，增储上产以及项目建设的加速推进有助于提升我国原料保障程度，拥有相应资源布局的企业将充分受益★。看好方案对铜产业链优化的积极作用，维持铜板块“强于大市”评级★。

　　当地时间周三（2月19日），苹果公司官网发布了一款新的智能手机★“iPhone 16e”。美国官网显示，iPhone 16e的起售价为599美元，2月21日接受预购，2月28日发售。中国官网上的起售价为4499元人民币，接受预购和正式发售的日期与美国相同★。

　　研报认为★，随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，和人力资源服务行业正迎来新一轮的变革。AI在个性化教学★、智能答疑、招聘流程优化、员工培训定制等方面的应用★，极大地提升了服务质量和运营效率★。本轮由DeepSeek带动的资产重估浪潮中，教育&人力资源服务板块上市公司有望实现估值重塑。

　　研报称★，进入2025年，电力供需走向平衡偏宽松★，进入电价弱周期★，基本面上或难以复刻2024年表现，同时考虑到宏观政策密集出台下市场信心及风险偏好边际回升，电力板块整体配置需求变弱，建议投资者谨慎预期板块投资回报水平，同时加大对于量价抗风险能力更强、具备资本运作机会的个股挖掘。主线一：新能源政策支持力度不减★，行业进入磨底迎改善阶段★。主线二：阶段性震荡行情中稳健派息标的（香港公用事业★、核电）仍具备配置价值。主线三★：政策层面自上而下确立市值管理的战略重要性★，看好电力企业通过分红、并购重组★、增持回购等方式提升投资吸引力。

　　截至午间收盘，沪指下跌0★.16%，报3346★.09点；深成指下跌0★.20%，报10751.32点★；创业板指下跌0.72%，报2210.93点★；科创50指数下跌0.54%，报1028.99点★；北证50指数上涨1.97%，报1315.21点。全市场上涨个股有2949家，下跌个股有2249家，68股涨停。两市半日合计成交11283亿。

　　美国总统特朗普表示★，将于下个月或更早宣布对汽车、半导体、芯片、制药★、可能还有木材的关税★。